刻下国内经济仍处于漂浮寻底历程，而短期通胀预期跟着原油价钱下行有所降温。近期加大对民营企业信贷投放的关联步履可能会对后期资金面有一定影响，国外市集对国内债券市集影响偏中性。短期内，国债期货可能督察高位漂浮的容貌。

当今国内经济全体处于漂浮寻底的历程。10月，限制以上工业增多值同比增速为5.9%，天然较9月有小幅反弹，但仍处于较低水平。从具体行业来看，汽车行业关于工业分娩的负担最为显贵，其10月产量同比增速为-9.2%，赓续9月的下行态势。跟着去产能投入尾声，钢铁、水泥、煤炭等上游行业分娩有所改善，其他行业则是涨跌互现。

全体来看，工业分娩仍未取得显着改善。投资数据方面，1月到10月寰球固定金钱投资同比增速回升至5.7%，10月当月增速则达到8.0%，投资全体趋稳。从各分项来看，制造业投资10月同比增速为9.1%，升至年内高位，基建投资同比则是止跌反弹，主如若受关联基建计谋发力影响，但在刻下地点政府隐性债务限制较大且增长受限的情况下，后期基建投资增速回升有限。房地产投资小幅回落，1月到10月房地产投资同比增速回落至9.7%，其中较大部分增速由地皮购置费孝敬，如果往日地皮购置费增速回落，则可能带动房地产投资增速全体下行。破钞数据仍处于趋势性下行历程，异常是汽车破钞同比仍不才行，关联词11月电商“双十一”抵破钞将变成较好助力，后续需合手续热心关联数据。通胀方面，近期国际市集原油价钱出现较大幅度下行，市集关于后期的通胀预期有所收缩。

另外一个值得热心的是10月的社融数据，10月社会融资限制增量为7288亿元，与预期数据差距较大。其中，新增东谈主民币贷款为7141亿元，较9月有较大幅度下行，其中还有较大一部分投向了住户短期借债畛域，刻下一些民营企业则面对着融资难及融资贵的问题。近期监管层出台了系列步履管理民营企业融资艰难，后期跟着关联步履落地奏凯，社融可能会有一定改善。同期，在货币传导旅途不畅的问题取得一定改善后，淤积在金融体系内的资金可能会有所减少，这是潜在的利空身分。

国外市集，好意思国10年期国债收益率近期出现一定幅度下行kaiyun网址，新任好意思联储副主席克拉里达暴露，好意思国利率也曾接近好意思联储预估的中性水准，暴露刻下的紧缩周期可能会戒指。德国三季度GDP受汽车行业产出下滑影响，出现下行。全体来看，近期国外市集对国内债券市集影响偏中性。